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h股整体上市已经进入最后阶段。由于合资企业和众多子公司带来的复杂关系,广汽正在做最后的疏通。

近日,广州汽车长风(600991)解散了其在长沙的两家控股子公司。虽然记者采访的国泰君安汽车分析师张欣认为,这不应该与广州汽车集团h股上市有直接关系。然而,业内普遍认为,广汽在漫长的上市过程中,吸取了复杂的资产关系带来的障碍的教训,逐步明晰了资产与管理者的关系,这在企业发展中受到了前所未有的重视。

骏威私有化受缚 广汽上市前夜忙清障

广汽上市多年之战将在两个月后揭晓。广汽最近宣布,该公司已向香港证券交易所申请上市22.13亿股广汽h股,预计将于8月30日正式上市交易。

国内汽车公司艰难上市的故事仍在继续。合资企业、经理人和股权之间的复杂关系已成为汽车公司上市的最大障碍。

关系梳理

与合资伙伴关系的理清伴随着广汽上市8年的历史。

12年前,广州汽车集团与本田汽车有限公司签订了一份合同,双方各投资7000万美元建立广汽本田,一个50-50的合资企业。此时,广汽集团和魏军投资控股持有95%的股份,这意味着魏军投资间接持有广汽本田47.5%的股份。

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广州汽车集团的前身广州标致和魏军投资也是主要股东。经过多次股权变动,成立于1997年的广汽集团发展到持有魏军汽车37.9%的股份。魏军汽车是魏军的原始投资。也就是说,广汽集团持有广本50%的股份,其中部分股份属于魏军汽车的原股东。

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当广汽要上市时,理清广汽与其优质资产广本之间的关系尤为重要。广本的另一个投资者本田汽车似乎在公司的决策中有更大的发言权。

但是,由于资金问题,合资方对上市并不热心。复杂的股权关系使得广汽在上市的道路上充满了纠结。之后,广汽高管清楚地认识到了在公司成长过程中,将股权与管理结合起来的重要性。

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广汽董事长张方友也承认,资本关系的调整几乎伴随着广汽上市的最后阶段,广汽集团、广汽本田和魏军汽车在股权结构上的关系相当复杂。他提到,原有的管理结构也是广汽在上市过程中不断思考的一个问题。

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6月18日,广州长风汽车宣布解散旗下两家控股子公司。广汽长风的大股东是广汽集团,持有广汽长风29%的股份。本公司第五届董事会第五次会议正式通过解散湖南长风汽车R&D有限公司和长沙长风汽车制造有限公司这两家公司控股子公司的议案。

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广汽长风在公告中表示,湖南长风汽车R&D有限公司目前的经营机制和业务运作存在诸多问题,为降低管理水平,理顺管理关系,特作此决定。上述管理关系的合理化意味着广州汽车长风将任命姚志辉为执行副总经理,何坤为副总经理,原执行副总经理钟彪辞职。

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国泰君安汽车分析师张欣向《中国时报》表示,广汽并非广汽长风的绝对控股股东,这两家子公司的业绩并未在广汽上市,因此这一决定似乎与广汽上市没有直接关系。

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然而,广汽优化资产、理顺子公司关系的行动确实在加速。广州长风汽车的一位高管对这一行动持谨慎态度。他说这是董事会的决定,不便发表意见。上一页123下一页

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