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“品茂”总经理张海东早前表示,虽然公司盈利时间不长,但现在品茂平时有5万人,周末有8-15万人,每天进出车辆5000辆,高峰期有7000-8000辆。停车费一天就超过3万元。

武汉中商重组加速 武商联整合陷两难

年初进入十堰市场后,武汉华商又有了大动作。日前,武汉上中宣布将对武汉统一集团实施定向增发,并收购武汉上中统一销售管理有限公司49%的股权。一旦交易完成,“小品茂”将成为武汉上中的全资子公司。

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经过四年的耕耘,“卖毛”去年开始盈利;武汉上中虽然商业形式丰富,但多年来定位模糊,利润率低。此时,武汉上中是独资的,这是毫无疑问的。但也在很大程度上用实际行动回应了“卖壳”的市场传言。

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此外,武汉上中的举动也被业内人士解读为武术联合会重新整合的信号。然而,一位长期关注武汉商业及其吴尚总会发展的武汉商界人士向《中国商报》透露,无论是从大股东吴尚总会连续三次减持,还是从吴尚总会相关负责人最近的表态来看,这都可能是一个“美丽的误会”。

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此人表示,武汉上中全资控股的“销售毛产品”无疑将加速其自身的扩张和重组,但这可能客观上使武术联合会的整合陷入困境。

全资控股的意图显而易见

武汉上中作为继湖北吴尚、武汉钟白之后的武汉第三大商业上市公司,也是吴尚总会持股比例最大的成员企业。一般来说,它应该是吴尚联邦的“宠儿”,但实际上它似乎是一个“包袱”。最大的问题是多年来持续的低利润率。

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据武汉上中年报,2009年公司实现销售收入33.63亿元,净利润5190.55万元,毛利率17.93%。与武术总会下属的另外两家上市公司鄂武山和武汉钟白的毛利率分别为20.16%和18.27%相比,明显存在一定差距。然而,高达4.3亿元的管理成本却远远落在后面(湖北吴尚和武汉钟白分别为1.61亿元和3.76亿元)。

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无怪乎该公司的大股东、董事吴家梁的代表李涛公开向媒体抱怨:“在武汉,武汉上中的业态最丰富,有百货公司、购物中心和廉价超市。但是,与武汉钟白的超市经营相比,武汉上中超市很一般;百货公司和购物中心跟不上Ewu商人。”"公司的净利率只有1.47%。"

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相反,被业内人士誉为“华中第一麦”的毛品,经过四年的种植,去年开始盈利,尽管它在2005年正式开业。《武汉·上中年报》还显示,2009年,何苗苗商铺出租率和面积出租率分别达到99.58%和99.85%,年经营收入和利润指标同比增长。

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据了解,“小品茂”公司是由武汉上中集团和武汉联合集团共同开发的,于2001年11月破土动工,总投资8亿元,总建筑面积20万平方米。位于武汉新商业中心武昌徐东街黄金地段,紧邻武汉长江大桥,是华中地区最大的集商品购物、餐饮、娱乐为一体的购物休闲中心。

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“品茂”总经理张海东早前表示,虽然公司盈利时间不长,但现在品茂平时有5万人,周末有8-15万人,每天进出车辆5000辆,高峰期有7000-8000辆。停车费一天就超过3万元。据业内人士分析,收购招商局的很大一部分原因是因为销售产品变得正式,所以计划收购其剩余股权。

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对此,武汉上中集团董事会秘书易国华坦言,销售产品占武汉上中总业绩的比例不到10%,全资收购销售产品的原因主要是为了方便销售产品未来业绩的提升。毕竟,两个股东之间的沟通成本相对较高,协调也很困难。

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此外,武汉商界人士还指出,武汉上中之所以急于收购品茂,不仅是为了提高其业绩,也是为了抨击有关该公司将被“出售”的传言。

据报道,去年有媒体披露,由于武术联合会旗下三家上市公司的定位相似,武汉官员一直有出售壳资源的想法。在这三家公司中,武汉上中的表现最差,定位最模糊,出售壳资源的可能性最大。虽然武商协会相关负责人事后出面辟谣,但此事一直困扰着武汉的华商。

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易国华表示,很多投资者可能有这样的想法,但武汉不可能借壳出售上中,这很难让人信服。“我们将以实际行动和成就说话。”

武术与商业联盟的整合陷入困境

在总投资规模达到12万亿元的重大消息在a股市场引起轩然大波后,湖北省也表示,今年将重点推进市场化并购,推进上市公司与优质产业融合,力争在年内实现一两家目标公司整体上市。

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据《中国商报》记者报道,今年,湖北省有关部门将全面探索全省上市公司,努力推动关联交易量大、横向竞争严重的上市公司实现市场化整体上市,构建完整的上市公司产业链;其方法主要包括并购、私募等。

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武汉上中全资拥有品茂,这不仅有利于提高公司业绩,而且似乎与湖北省并购的总体思路相吻合。然而,考虑到武术和商业联合会的整合,结果似乎适得其反。

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2007年5月,武术联合会正式成立。当时,武汉市市长李先生曾提出,希望武汉市工商联尽快明确定位,实现跨越式发展,提升武汉中心城市的服务功能。“力争三年后实现武术总会整体上市,最终成为一个具有国际竞争力的商业集团,走在全国前列。”

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然而,在今年的“两会”上,全国人大代表、巫山胶质总经理王爱群向媒体透露,武汉钟白、鄂温克族商人、武汉上中的重组整合已经完全完成。“目前还没有时间表。”

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王爱群解释说,武汉商会(集团)最初的成立是为了逐步重组和整合武汉的几家流通企业——按形式重组,充分发挥各自的优势。由于所涉及的三家公司都是上市公司,因此有必要考虑大股东和中小股东的利益,这在重组和整合过程中是复杂的,其复杂性应该充分估计。"现在计划仍在进行中。"

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据武汉商界人士分析,武汉上中的全资股份销售正在蓬勃发展,这无疑使这一过程充满变数。

据介绍,武汉商业联合会(集团)成立后,武汉钟白、武汉上中和武汉鄂温克族三家企业对其商业业态进行了严格限制。Ewu商人定位于高端百货商店和购物中心,武汉钟白专注于连锁超市,武汉上中专注于连锁百货商店,以避免他们之间在武汉的恶性竞争。

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如果保持现状,武术联合会剥离武汉上中购物中心业务将相对方便。此人认为,武汉上中将向武汉联合集团发行约4100万股股票,其总股本将扩大至约5.83亿股。这无疑会增加武汉上中被收购的难度。同时,同行业的竞争不可避免地更加激烈。

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对于武术联合会来说,这可能是武汉上中重组其外壳的最佳选择。值得注意的是,武术联合会似乎已经迈出了这一步。从去年10月到今年3月,在不到半年的时间里,武商会已经三次减持武汉华商股份。今年3月,武汉上中宣布,该公司最大股东吴山梁集团减持约430万股,占总股本的1.71%。

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此前,在2009年10月21日和2009年12月4日,五山集团先后减持了约276万股和252万股。经过三次减持,五山集团的持股比例由45.8%变为41.99%。

标题:武汉中商重组加速 武商联整合陷两难

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