整合神斧失意 南岭民爆投怀中国兵装？

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湖南民爆行业的整合，控制权之争已经拖了很长时间，可能会因为第三方的介入而搁浅。

"重组是黄色的，阻力太大."6月28日，在谈及湖南许慎民爆集团(以下简称许慎民爆)和湖南南岭民爆器材有限公司(002096.sz，以下简称南岭民爆(002096))的重组时，许慎民爆内部人士向记者透露，南岭民爆可能被中国兵器装备集团(以下简称中国兵器装备集团)收购。

南岭民爆和神斧民爆作为湖南省国有资产监督管理委员会控制下的两家国有民爆企业，将湖南民爆市场一分为二。如果重组成功，他们将有望成为国内民爆行业上市公司的新领导者。

此前，湖南省国有资产监督管理委员会一直在推进南岭民爆和神府民爆的资产整合步伐，但重组后双方在争夺企业控制权方面发生了争执，导致重组流产。

分手后，神斧民爆打算上市，而南岭民爆有望被中国军事装备集团收购，并纳入中央企业的怀抱。

"对双方来说，未来的道路都有许多变数。"方正证券研究员张分析说，一直在推进神福民爆和南菱民爆重组的湖南是两者的实际控制人。中国兵器集团是否会批准收购南岭民爆目前还不得而知，但神府民爆的资产和人员负担可能成为其上市的“路障”。

携手失败

2007年4月，神福民爆成立时，湖南省国有资产监督管理委员会提出整合神福民爆与南岭民爆的资产。当时南岭民爆董事长陈也当选为神府民爆副董事长。

第二年8月，许慎包敏收购了邵阳三华，一个老的炸药企业，湖南当局要求下一步是加快许慎集团和南岭包敏的合并和重组，建立一个大型上市集团。

2008年底，重组进入实质性阶段。记者了解到，南岭民爆于当年10月向湖南省政府提交了重组方案，该方案的内容是通过私募方式整体收购神府民爆的优质资产，实现神府民爆的借壳上市。

"当时，这个方案得到了省政府有关领导的批准."陈透露，但深富民爆拒绝接受，并提出吸收合并南岭民爆整体，使上市公司成为深富民爆的子公司。

据知情人士透露，由于沈抚民爆直接受湖南省国资委控制，而南岭民爆间接受国资委控制，其大股东是与国资委分离的湖南南岭化工厂。因此，省国资委主任莫一直强调，要把“神斧”和“民爆”作为改制过程中的主导因素。

记者了解到，52岁的许慎包敏董事长彭东富自2004年4月起担任湖南省国资委企业领导管理办公室主任。当时，莫是湖南省国资委主任，企业领导管理办公室是两个主管部门之一。2005年，彭东富晋升为湖南省国有资产监督管理委员会副巡视员。

陈很难接受将上市公司作为一个整体进行吸收合并的计划。他说，上市公司和非上市公司的重组主要集中在私募购买资产，而上市公司的整体收购有很多弊端。

“裁员计划只是为了将两家公司的资产叠加，这种收购方式存在法律障碍。”据陈分析，如果按计划实施，南岭民爆将与未来大股东展开竞争。

陈的担忧不止于此。神府民爆有4028名员工，其中很多是退休人员，负担很重。“一旦南岭民爆成为神府民爆的子公司，不能排除神府民爆会从上市公司中大量抽血”。

“关键是双方都想当老板。”知情人士称，南岭和许慎都是SASAC控制的企业，根据许慎包敏的整体吸收合并上市公司计划，彭东富更有可能成为重组后公司的董事长。

数据显示，2009年南岭民爆营业收入和净资产分别为5.56亿元和4.3亿元；而神府包敏的价格分别为6亿元和4.8亿元，实力非常接近，占据了湖南省一半的市场。

双方各持己见，最终流产被重组。记者了解到，神农氏包敏正在筹备ipo上市，引进投资者的工作已经进入实质性签约阶段。券商和其他中介机构也已进入该市场，预计它们可以在今年9月底前向中国证监会申请上市。上一页12下一页