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4月6日,受主药停产困扰的新邦药业如期发行,每股33元,在新发行的中小板新股中,市盈率已高达63.46倍。
2008年底,新邦药业的主药齐针扶正胶囊被国家食品药品监督管理局暂停生产。尽管自2008年以来,该药物在公司主要收入中的比重逐渐下降,但投资者对公司未来盈利能力的担忧仍无法完全平息。
主要药物正面临退市
齐针扶正胶囊2008年销售收入3003.69万元,占新邦药业当年销售收入的10.93%,实现毛利1679万元,占当期毛利总额的8.87%。2009年,该药品销售收入为2997.25万元,占当期销售收入的8.93%,毛利为1771万元,占当期毛利的7.59%。
监管部门的通知结束了新邦制药在齐针扶正胶囊的好心情。
2008年12月19日,国家食品药品监督管理局发布文件,暂停新邦制药生产齐针扶正胶囊。通知要求新邦制药从2008年底起暂停生产齐针扶正胶囊,但之前已经生产的产品可以在有效期内继续销售。
截至2009年底,新邦药业的股票齐针扶正胶囊已经基本售出,库存只有49.88万元,这表明齐针扶正胶囊对公司收入的贡献将从2009年的2997.25万元下降到2010年的不足50万元。
关于暂停生产扶正胶囊一事,新邦药业董事长张表示,新邦药业已完成该药品的生产流程,公司本着与国家食品药品监督管理局协商的原则,主动提出将扶正胶囊从名单中删除。这些股票将在2010年消化,并在2011年完全退市。齐针扶正胶囊将于2013年生产并投放市场,即在该药物通过了独家新药保护期之后。
新邦药业股份有限公司秘书长孔对《中国时报》记者表示:“2008年底,扶正胶囊停产后,公司安排了产品结构调整。2009年,公司的益心舒胶囊和脉血康胶囊销量增长非常快,预计今年益心舒胶囊销量将超过1亿。可以说,暂停生产扶正胶囊不会影响公司的业绩。”
逆风高价发行
4月6日,新邦药业以每股33元的价格完成了此次发行,发行的市盈率高达63.46倍,是过去一个月中小板发行的数十只新股中第二高的股票。
海通证券(600837)发布研究报告称,新邦制药存在不确定因素,暂停生产齐针扶正胶囊可能导致公司未来收入减少。
爱建证券分析师田雷告诉记者:“暂停生产齐针扶正胶囊对公司的影响有限,因为暂停生产这种药物始于2008年底。公司在其他药物的研发上投入了更多的资金来弥补损失。虽然这种药物占公司收入的一定比例,但随着新药的相继推出,这一事件不会对公司的经营业绩产生很大影响。此事已在招股说明书中详细说明,预计不会对公司在二级市场的股价表现造成太大影响。”
2009年,公司主导产品银杏叶、益心舒胶囊、六味小安胶囊和护肝片分别实现收入1.1931亿元、5624万元、4255万元和3823万元,同比分别增长17.27%、48.98%、22.33%和24.06%。其中,益心舒胶囊被列为国家中药保护品种,并进入医疗保险目录。同时,它是公司的专属品种,将成为公司未来业绩增长的主要动力。
关于新邦制药的利润预期,田雷表示:“扶正胶囊在公司收入中所占比例很小,而公司其他主导产品的销售今年增长迅速。预计新药的问世将在未来带来新的利润增长点。因此,公司的股价不会受到此事的影响。”
标题:主力药品停产影响收入预期下降 信邦制药仍高价发行
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