娱乐资本业登场 寻找未来发展道路

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与资本联姻后，未来影视产业的投资重点是哪些领域？影视企业未来该何去何从？

自从“华谊兄弟”成功登陆创业板，这家依靠影视明星成功的公司立即成为资本市场的明星——上市首日147%的涨幅让“华谊兄弟”赢得了足够的关注。

事实上，红紫色的“华谊兄弟”并不是影视行业的“第一只上市股票”。早在2008年，橙天娱乐就已经通过资本运营在香港借壳上市。

与此同时，中国电影集团的五年期上市计划也取得了新的进展。该公司首席财务官江涛表示，该股份公司预计将于2010年年中在a股上市。

此外，被称为“中国最大的民营娱乐传媒公司”的光明传媒也紧随“华谊兄弟”之后，计划登陆创业板；中国最大的私人电影公司保利博纳(Poly Bona)计划在纽约证券交易所上市，而放弃电视、转投电影的欢乐传媒(Joy Media)也计划通过后门上市。

一时间，所有关于影视公司的新闻都被转移到了资本市场，整个行业掀起了上市热潮。

“我们没有上市。”影视企业的负责人一致告诉媒体。那么，在与资本联姻之后，未来影视产业的投资重点将是哪些领域？影视企业未来该何去何从？

在电影产业方面，中影、保利博纳、华谊兄弟都非常重视产业链的延伸，力争发展成为产、销、配于中间、影院于下的“全产业链”公司。然而，在电视行业，在“产播分离”的大趋势下，文光、湖南广电等国有电视台率先分离制作企业，开始整合频道；然而，像Enlight Media这样的私营企业继续“坚持”节目制作和营销服务，并决定将市场细分到最后。

快速增长中的危机

“未来，中国电影公司必须成为整个电影产业链的典范。无论是中影、保利博纳、华谊兄弟还是光明，它都将朝着这个方向发展。”

在全球金融危机下，2009年mainland China电影总票房达到62.06亿元。与2003年的9.2亿元相比，中国电影市场的蛋糕在六年内增长了近六倍。业界普遍认为，未来十年将是中国电影产业快速发展的时期，中国有望成为亚洲最大的电影市场。

然而，在快速增长中也潜伏着许多危机。尽管2009年中国有450部电影，但伊凯资本运营公司的王伟(音)观察到，“能在影院上映的电影只有100多部，而有商业回报的电影有10多部。”赚钱的就是那些。大电影。”

“在华谊兄弟上市之前，其年利润约为数千万英镑。现在，华谊兄弟每年投资五六部电影。只要他们中有两三个人赚钱，公司就不会亏本。”华谊兄弟内部人士表示。

电影产业的产业链有三个环节:投资制作、发行和电影。据业内人士透露，在电影投资者中，有一半人有能力一年投资一部电影，不到100人投资过两部电影，只有十几家公司一年能拍3-5部电影。这就是中国电影企业的现状——数量众多但普遍薄弱。

在门槛相对较低的分销领域，拥有数十万注册资本的公司比比皆是。他们无力投资拍摄，所以只能靠营销生存。“除了国有企业，每年只有保利博纳家族可以投资15部电影，但我们的净利润不是几亿。”保利博纳公司总裁俞东告诉蔡颖记者。

业内绝大多数民营企业没有稳定的“生存之道”，资本是他们面临的首要问题。正如香港安乐电影有限公司总裁江志强所说:“现在中国影院的票房越来越高，但其他收入却跟不上。”在美国，衍生产品销售等稳定收入在电影回报中占很大比例，相关公司对高风险票房收入的依赖有限。然而，中国电影的利润仍然高度依赖于票房。对于一个一年只能拍两三部电影的企业来说，一部电影的失败就足以毁掉它的年度利润。

其次，受政策影响，只有中国电影集团有权在中国引进好莱坞大片，2009年60亿元总票房的44%来自20部进口大片。由此，获得了更残酷的数字。占市场大多数的私营企业只能在56%的范围内努力工作。

对于电影及相关企业来说，在有钱顺应市场之后，迅速扩张到整个产业链是合理的。

俞东对此充满热情:“未来的竞争必须是产业链的竞争，而不是单一产品的竞争。”在媒体面前，华谊兄弟董事长王不止一次表示，今天华谊兄弟的核心竞争力是产业链的完整性，即在统一平台的整体运作下，影视剧的制作发行与艺人经纪业务的协同作用。

王然的观点是:“5年前，一个类似华谊兄弟的品牌可以用2000-3000万美元建成，但现在至少需要1-2亿美元。总的感觉是，电影业刚刚结束第一轮，仍然有机会，但很难真正做到这一点。未来，中国电影公司必须成为整个电影产业链的典范。无论是中影、保利博纳、华谊兄弟还是光明，它都将朝着这个方向发展。”

在圈子里跳得好

跨越内容、渠道和广告营销的整个产业链中的企业都只是虚构的纯理想状态。现实中没有这样的机会。

由于政策原因，中国电视产业的“全产业链”开始分化。

十年前，在第一波生产和广播分离的浪潮下，大量的节目制作公司，无论是国有的还是私营的，都独立出来，逃离了电视台。

这一浪潮甚至一直持续到现在，尽管最近的分裂在很大程度上满足了企业上市的需求。

2009年10月，上海文光媒体宣布将除新闻频道外的制作与播出完全分离，并拆分为上海广播电视台和上海东方媒体(集团)有限公司，包括除新闻以外的所有制作资源和业务运营。同年12月，湖南广播电视的改制方案也通过了审批。湖南卫视制作团队将制作除新闻以外的所有节目，并承担栏目包装和大型活动策划。在电视产业的产业链中，主要有三个环节:内容制作、播出渠道和广告营销。产播分离是为了促进内容生产和广播频道之间的商业关系。由于垄断了最终的播出频道，制作和播出的分离发展到现在，最大的受益者不是节目制作公司，而是电视台。由于不能控制电视节目的选择，制作公司只能把电视台当成“上帝”。

因此，拥有频道资源的电视台开始跨地区整合，成为强大的内容提供商。首先，湖南卫视和青海卫视合并成立合资公司。2010年初，上海东方传媒开始与宁夏卫视合作。在此基础上，更进一步的商业模式——天宇传媒与湖南卫视、东方传媒与上海广播电视的结合，可视为“整个产业链”的雏形。

然而，在电视台的挤压下，已经发展了十年并被视为真正商业运作的民营制作企业的情况并不乐观。在电视节目制作和营销业务中排名第一的Enlight Media年收入不超过10亿元，其业务仅专注于节目制作和主持活动等个别“点”。

曾经以“欢乐故事”闻名的快乐传媒，长期以来一直在寻找电视以外的商业机会。2005年，在电视台的频道被压缩后，快乐传媒的节目没有买家。快乐媒体已经相继转向互联网和新媒体。在支付了数千万的学费后，投资者要求取消电视业务。因此，在2007年底，乔伊让电视业务部的150多名员工退休，基本上放弃了这项业务。

作为中国最大的民营电视制作公司，光媒总裁王长田感到无奈:跨越内容、渠道和广告营销的整个产业链企业只是一个想象的纯粹理想状态。事实上，“没有这样的机会，我也不去想它。”这个国家划出了一个我们可以跳舞的地方，所以我们可以在圈子里跳得很好。”。只要消费者认可产品，就没有必要建商店来生产商品。"

冬季投资

在《保镖与刺客》获得2.93亿元的票房后，余东谈到了充满信心的“整个产业链”。

大约在2005年，余东开始了他的出版商生涯，并与香港企业合作多年，他发现没有版权太糟糕了。以前，内地市场占香港电影票房收入的30%，而香港占70%。作为一家大陆经销商，保利博纳捐出了30%的资金，收回了30%的股份。然而，2005年后，内地票房占70%，而香港仅占30%。“与其花这么多钱购买发行权，不如自己动手。”就这样，保利博纳投资的电影《窃听》问世了，获得了影片的发行权和版权，在整个产业链上迈出了一大步。

此后，保利博纳相继获得风险资本和银行贷款，并获得了“阵地战”的实力。投资者、生产者、出版商...在这次行动中，余东尝到了“整个产业链”的甜头。“从定制大片开始，直到明确的时间表和监督...所有过程都由我控制。”

“我申报的上市公司的主营业务是整个产业链布局的电影公司。单一业务的电影公司肯定不行，投资、发行和电影都有风险。我想确保我的业务模式能够继续盈利，人们会购买我的股票。”保利博纳(Pauli Bona)瞄准了纽约证券交易所，提出了“整个产业链”的概念。“未来，中国电影公司是连锁之间的竞争。当一个企业拥有互动的资源配置时，这个企业就是一个高质量的企业。”

谈到下一步，余东的思路很明确:“继续投资年度大片，延伸到产业链的下游。今年的重点是发展电影院。”

2007年，余东投资了第一家电影院。今年，保利博纳已建和在建的电影院总数将达到10家。余东的考虑是现实的:影院是沉重的资产，较早进入影院行业的影视公司会为自己较早积累充裕的资本。大城市的商业地产有其自身的投资价值，黄金地段的电影院是不可再生的稀缺资源。

王长田不是一家全能公司

在王长田的办公室里，几个主要的业务，比如电视节目制作、活动、艺术家经纪和电视连续剧，都被分门别类地写在黑板上。几个主要企业似乎贯穿整个产业链，但王长田坚定地表示，光媒体的目标不是成为一个“整个产业链”的公司。

“光的关键词是整合营销，即通过向电视台提供节目内容，获取电视台的广告时间，然后为广告商制定一个完整的营销计划。”记者王长田经过十年的探索，走上了自己的路。

整合资源似乎掌握了整个产业链的每一个节点，但王长田的实践证明，这根本没有必要。“跨行业、跨下游的时代华纳公司(time warner Inc .)和新闻集团(News Corp .)不错，但中国企业做不到。”

“总的来说，渠道是多余的，缺少的是内容。此外，随着渠道竞争的加剧，市场上自然会有更多的内容需求。现在，光的发行部门与数百家电视台保持着良好的合作关系。

因为有了内容创作团队，莱特开始了一项新业务——大型活动。2009年，LIGHT举办了28场年度活动，收入超过6000万元。顺便说一下，艺术家经纪业务也是因为客户特别关注大牌艺术家的影响力。"否则，我可能不是一个艺术家经纪人，它的利润实际上非常有限."王长田说。

目前，光还面临其他诱惑，如动画。然而，由于精力有限，王长田对此的态度只是一种“理性的看法”。对于“整个产业链”的概念，王长田有自己的看法:作为一个内生的公司，光的所有业务都来源于其核心业务，即有市场需求就会有新的业务。但是有一个最重要的原则是不能被打破的:“进入一个领域后，光必须是这个领域中最好的之一。因为我们的力量相对有限，我们只能选择做我们能做的。这意味着我们不会涉足很多领域，但我们会优化我们的业务。”