中信系券商组团做局东方园林

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5月初，经常受到机构青睐和推崇的东方园林，奇迹般地飞速发展，一度赢得了两市“第一只高价股票”的称号。5月27日，在《泰晤士报》发表了东方花园天价合约独家调查报告后，其股价在当天大幅低开，随后几个交易日大幅下跌。从那以后，“第一只高价股票”被从祭坛上拉了下来，各种各样的疑问也随之产生。随着《泰晤士报》记者调查的不断深入，新一轮的问题浮出水面:合同价格偏高，一级资质“奇”，业绩预测受到同行质疑，幕后推手嫌疑出现...东方花园仍然雾蒙蒙的，模糊不清。

第一只高价股票表现填饱肚子。中信组织了一个小组来做东方花园

来源:金融网站

“根据最乐观的估计，一个100亿的项目的利润率是20%，也就是2亿，但是当它平均分配给所有的股份时，它能有多少呢？”6月11日，从事市政园林工程多年的北京华牧公司秘书赵开军说:“而且，这每股收益相当于170元/股的天价。”

"事实上，20%的利润率是不可能实现的."据业内资深从业人员的详细分析和介绍，之前刻意强调东方花园天价合同(002310，sz)的机构似乎“集体”忽视了市政绿化项目的低利润状态。

与此同时，曾经自信满满的东方花园面临着许多问题，却突然闭上了嘴，拒绝回答任何问题。

画饼充饥的“东方模式”？

"鞍山项目今年不太可能开工。"鞍山市建设投资发展有限公司副总经理姜鸣说。5月21日，东方花园与鞍山市建设公司签署了《鞍山市景观工程合作协议》，总投资约16亿元。

正是这个属于行业内“天价”水平的项目，使得股价飙升，并成功登顶“第一只高价股票”。虽然不知道该项目何时能真正产生可观的收入，收入多少，但足以“粉饰”东方花园今年的业绩预期，其股价也在这朦胧的迷雾中“蒸蒸日上”。

然而，这个东方花园所宣称的“巨大利益”，就像它在大同的文英湖项目一样，正面临着项目资金来源的折磨。

根据鞍山市财政局2010年财政预算报告(草案)，2010年鞍山市城乡社区事务支出(包括城市基础设施投资)为20.2亿元，鞍山市政府与东方花园签署的项目总投资约为16亿元。显然，鞍山市不可能拿出近80%的预算，只用它来经营这个城市景观工程。

“市政项目投资大，支付相对缓慢。这是我们的优势。”东方花园副总裁兼秘书武建军说。东方花园依托上市和融资优势，对当地市政绿化工程进行综合管理的运作模式也被称为“独一无二”。

“当时，鞍山市决定与东方花园签订项目合同。一方面，这是基于其上市公司强大的财务实力。另一方面，东方花园同意预付项目的设计前费用和预付款。”近日，鞍山市建设委员会财务部副主任郝国华向媒体证实。

项目资金预付款已成为东方花园承包当地市政项目的“必杀技”。

"大同市政府要求承包商预付项目预付款的30% . "曾被大同市政府视为该项目首选合作伙伴的北京华牧公司秘书赵开军表示，该公司认为初期投资太大，无法运营，最终放弃了。

按照30%的预付款，项目总金额为12亿大同文英湖项目和16亿鞍山市园林项目，东方花园预付款8.4亿元。

但根据东方花园2010年第一季度的数据，公司账面货币资金为6.5亿元，其中只有1.5亿元可用于实际营运资金。此外，其第一季度的净现金流为1.84亿元，同比大幅增长。对此，一向对资本优势充满信心的东方花园副总裁兼董事会秘书武建军拒绝回应。目前，东方花园如何支付巨额预付款和前期工程款项仍不得而知。

但是，预付款的事实显然与武建军所说的“政府将根据工程进度支付进度款以保证工程”相矛盾。

与此同时，投入巨资的项目很可能利润微薄，这也是东方园林业内同行质疑的焦点。上一页1234下一页